الواقع وراء مطالبات ترامب المذهلة الاستثمارية

ربما يكون الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد وصف كلمته المفضلة في القاموس. ولكن عندما يتعلق الأمر بالواجبات ، يجب أن يكون الاستثمار في الأعمال قريبة.

اعتبارًا من الشهر الماضي ، قال إن أكثر من 12 تريليون دولار (8.8 مليون جنيه إسترليني) قد “ملتزم عملياً” في ساعته. وقال: “لم ير أحد أرقامًا مثلنا” ، ويعزى إلى جدول أعماله من التعريفة الجمركية والتخفيضات الضريبية وإلغاء القيود في إحداث الفرق.

إذا كان هذا صحيحًا ، فسيكون هذا الرقم مذهلاً بالفعل ، وربما يثبيان ما يقرب من 4 أمريكي في إجمالي الاستثمار الخاص الذي أبلغت عنه الولايات المتحدة طوال العام الماضي.

فهذا هو المتهرب المفاجئ لإنفاق الأعمال على المسرح لعصر اقتصادي ذهبي جديد كما يدعي ترامب ، أم أنه مسرح؟

أول الأشياء أولاً: من السابق لأوانه أن يكون لديك بيانات واضحة لتقييم مطالباته. تنشر حكومة الولايات المتحدة إحصاءات حول استثمارات الأعمال كل ثلاثة أشهر فقط.

يظهر من يناير إلى مارس ، والذي يعكس شهرين من مدة ترامب ، قفزة قوية في استثمار الأعمال ، وإن كان ذلك الذي قال المحللون إنه يرجع جزئيًا إلى البيانات التي منحتها شركة بوينغ في وقت سابق.

تشير الأدلة القصصية والمسح الأخرى إلى أن تأثير ترامب على الاستثمار أكثر تدريجيًا مما ادعى.

يقول الخبير الاقتصادي نيك بلوم ، الأستاذ بجامعة ستانفورد التي ينظر عملها في تأثير عدم اليقين على استثمار الأعمال: “ليس لدينا أي بيانات في هذه المرحلة ، وكل المعلومات التي لدينا تقريبًا هي على الأرجح لمشاريع الاستثمار التي تم التخطيط لها وطلبها العام الماضي”.

“أظن أن استثمار الأعمال قد انخفض قليلاً ، وليس بشكل كبير … في المقام الأول لأن عدم اليقين مرتفع للغاية وسيؤدي ذلك إلى إيقافه.”

مثال جيد على شركة الأدوية السويسرية Roche ، التي أعلنت عن خططها لاستثمار 50 مليار دولار في الولايات المتحدة على مدار خمس سنوات في أبريل.

بعض المشاريع المدرجة في المبلغ كانت بالفعل في الأعمال.

كما حذر المديرون التنفيذيون من أن بعض أفكار ترامب – ولا سيما اقتراح بإصلاح تسعير المخدرات – يمكن أن تعرض خططها.

وقالت الشركة “ستحتاج صناعة الأدوية إلى مراجعة نفقاتها بما في ذلك الاستثمارات”.

عادة ما يجعل ترامب قضيته تشير إلى وعود الاستثمار التي تقدمها الشركات البارزة مثل Apple و Hyundai.

البيت الأبيض يحتفظ الجري من بين هذه الإعلانات ، ولكن في بداية شهر يونيو ، قامت بإجمالي استثمارات جديدة بحوالي 5.3 تريليون دولار – أقل من نصف المبلغ الذي استشهد به ترامب.

حتى هذا الرقم مضخم.

ما يقرب من ثلث الاستثمار الـ 62 في القائمة تشمل خططًا كانت على الأقل جزئيًا في الأعمال قبل تولي ترامب منصبه. على سبيل المثال:

• Stellantis ، في القائمة لخطة 5 مليار دولار لإعادة فتح مصنع في Belvidere ، إلينوي ، في البداية هذا الوعد في عام 2023.

• تتضمن الالتزامات الأخرى عناصر لا تعتبر استثمارات على الإطلاق – مثل تعهد إنفاق أبل بقيمة 500 مليار دولاروالتي تشمل الضرائب والرواتب المدفوعة للعمال بالفعل في الشركة.

في الواقع ، اعتبارًا من منتصف شهر مايو ، من المحتمل أن يكون الاستثمار الجديد الناجم عن الإعلانات هو ما يقرب من 134 مليار دولار ، وفقًا لتحليل Goldman Sachs.

تقلص هذا المبلغ إلى أقل من 30 مليار دولار ، وليس بما في ذلك الاستثمارات التي تدعمها الحكومات الأجنبية ، بمجرد أن يعتبر الباحثون في خطر أن تفشل بعض المشاريع في تحقيقها ، أو كانت قد تحدث على أي حال.

وكتبوا “على الرغم من عدم ضئيل اقتصاديًا ، فإن مثل هذه الزيادات ستنخفض إلى العناوين الأخيرة”.

عند الضغط على الأرقام ، قام كوش ديساي ، المتحدث باسم البيت الأبيض ، بتفكيك مخاوف من أن مطالبات الإدارة لا تتطابق مع الواقع.

وقال في بيان “إن إدارة ترامب تستخدم مقاربة متعددة الأوجه لدفع الاستثمار إلى الولايات المتحدة … ولا يمكن لأي قدر من التخليق غير المنطقي أن تدحضها أن تؤتي ثمارها”.

اتصلت بي بي سي أكثر من عشرين شركات مع استثمارات في قائمة البيت الأبيض.

لم يستجب الكثيرون أو يشيرون إلى البيانات السابقة.

اعترف آخرون بأن العمل على بعض مشاريعهم يسبق الإدارة الحالية.

المبالغة من قبل السياسيين والشركات بالكاد غير متوقع.

يقول مارتن تشورزما ، زميله الأقدم في معهد بيترسن للاقتصاد الدولي ، إن استعداد إدارة ترامب للتدخل بشكل جذري في الاقتصاد ، مع التعريفات والتغييرات الأخرى ، أعطت الشركات سببًا لضخ خططها بطرق تملق الرئيس.

“الشركة التي تصدر إعلانًا هي وسيلة للحصول على بعض الفوائد الحالية ، دون أن يتم الاحتفاظ بها بالضرورة لها [spending pledges] إذا تغير الموقف ، فهناك حافز قوي للشركات لتوفير عدد كبير قدر الإمكان. ”

هذا لا يعني أن سياسات ترامب لا تحدث فرقًا.

يقول ستيفن فارلي ، العالمي للرعاية الصحية في إنجي ، إن تهديدات التعريفة الجمركية “كانت بالتأكيد حافزًا” لشركات الأدوية لتخطيط المزيد من التصنيع في الولايات المتحدة ، وهو مصدر رئيسي لأرباح القطاع.

لكنه يضيف ، هناك حدود لما يمكن أن تنجزه التهديدات.

من المقرر أن تتكشف استثمارات الأدوية مع مرور الوقت – عقد من الزمان في بعض الحالات – في قطاع كان على وشك النمو على أي حال.

وقد جاءوا من الشركات التي تبيع الأدوية ذات العلامات التجارية – وليس الأدوية الجاهزة والأدوية التي يعتمد عليها العديد من الأميركيين والتي تصنع في الصين والهند.

حذر السيد فارلي أيضًا من أن استثمارات القطاع قد تكون في خطر على المدى الطويل ، بالنظر إلى عدم اليقين بشأن نهج الحكومة في التعريفات وتسعير المخدرات والبحث العلمي.

بشكل عام ، يتوقع العديد من المحللين أن يتباطأ نمو الاستثمار في الولايات المتحدة هذا العام بسبب عدم اليقين في السياسة.

يقول الخبير الاقتصادي الألماني جوتيريز من جامعة واشنطن إن ترامب محق في أن يرغب في تعزيز الاستثمار في الولايات المتحدة ، لكنه يعتقد أن تركيزه على المنافسة العالمية يخالف المشكلة.

لقد وجد عمله الخاص أن انخفاض الاستثمار يرجع جزئيًا إلى توحيد الصناعة. الآن بعض الشركات الكبيرة تهيمن على القطاعات ، هناك حافز أقل للاستثمار للمنافسة.

بالإضافة إلى ذلك ، عادة ما تكون أنواع شركات الاستثمارات هي عناصر أرخص مثل البرامج بدلاً من الآلات والمصانع.

يقول البروفيسور جوتيريز إن التعريفات التعريفية من غير المرجح أن يعالج هذه القضايا.

يقول: “الطريقة التي يتم بها القيام بها ونوع الأدوات التي يستخدمونها ليست أفضل الطرق لتحقيق هذا الهدف. إنه يتطلب الأمر الكثير حقًا للحصول على هذا الأمر”.