يجب أن تسود الحقيقة | المنشور الاقتصادي

سنة إلى تاريخ S&P 500 انخفضت 5.9 في المئة. خلال نفس الوقت ، انخفضت بورصة ناسداك أكثر من 10 في المائة.

هل يجب أن تشتري الانخفاض؟ هل يجب أن تبيع الارتداد؟

تعتمد إجابات هذه الأسئلة على ما إذا كنت تثق في المؤشرات الفنية لسوق الأسهم أو أساسياتها. بغض النظر ، ينتشر الذعر وعدم اليقين في جميع أنحاء أمريكا.

هناك اعتراف بأن النمو الاقتصادي يتراجع ، وارتفاع أسعار المستهلك ، وتختفي الوظائف. هناك أيضًا ملاحظة مفادها أن سياسات الرئيس ترامب تزيد الأمور سوءًا.

يتفق معظم الناس على أن الحكومة الفيدرالية كبيرة للغاية وذات سيطرة للغاية. إنهم يدركون جيدًا أن هناك احتيالًا مستفيدًا من النفايات. إنهم يفهمون أن العجز السنوي البالغ 2 تريليون دولار غير مستدام. وأن النمو الهارب للدين الحكومي هو كارثة كاملة.

كما يريدون تصحيح هذه الإخفاقات دون أي مشكلة. في اليوم الذي تولى فيه ترامب منصبه ، كان هناك اعتقاد لا مبرر له بأنه يمكن أن ينظف كل النفايات بطريقة سحرية ، وتقليل حجم الحكومة ، ويوازف عن الميزانية دون عواقب مؤلمة. هذا التصور يجري تحطيم.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن إدارة ترامب – حتى الآن – مصممة على متابعة سياساتها الأولى في أمريكا. هذه السياسات مزعجة للغاية. التعريفات والتهديدات من التعريفات تحرض على عدم اليقين.

كيف ستؤثر الحروب التجارية “ON GOON OFF مرة أخرى” على أسعار البضائع المستوردة؟ كيف ستؤثر الأسعار على الإنفاق والاستثمار؟

ما هو أكثر من ذلك ، لا يهتم ترامب ومجموعاته إذا كانت سياسات MAGA الخاصة بهم تؤدي إلى انهيار سوق الأوراق المالية أو الركود. في الواقع ، يعتقد وزير الخزانة سكوت بيسينت أن الاقتصاد يحتاج إلى إعادة تعيين بعد سنوات من النمو مدفوعًا بالإنفاق الفيدرالي وارتفاع أسعار الأصول. أخبر مؤخرًا CNBC:

“هناك تعديل. سنرى ما إذا كان هناك ألم.”

هذا الأسبوع ، شعر مستثمرو سوق الأسهم بقرصة صغيرة. ولم يعجبهم ذلك.

ركود غير رسمي

نظرًا لأن الاقتصاد يتكيف مع Trump 2.0 ، وتبدو الأسهم المفرطة القيمة أقل واعدة ، فسيتعين على المستثمرين أيضًا ضبط تسامحهم مع الألم. إذا تسببت انخفاض 10 في المائة في بورصة ناسداك في الصراخ ، فما مدى صراخهم بصوت عالٍ عندما يعطل بنسبة 50 في المائة أو أكثر؟

في مقابلة CNBC نفسها ، أوضح Bessent ذلك “لا يوجد ترامب.” مع هذه الكلمات ، أنهى الاتفاق الضمني مع وول ستريت الذي كان موجودًا منذ عام 1987 ، حيث يضع الاحتياطي الفيدرالي في أوقات الذعر أرضية مرتفعة (أي خيار وضع) تحت مدى انخفاض سوق الأوراق المالية.

بينما تتراجع الأسهم ، هناك أيضًا أدلة متزايدة على أن الاقتصاد يتباطأ. إن الإنفاق على الإنفاق ، والتجارة الدولية والجملة ، ومبيعات السيارات ، وكل من مؤشرات التصنيع والخدمات ISM موجودة على التلاشي. نقاط البيانات هذه كلها تشير إلى اقتصاد يتناقص في الحجم.

لن يتم إصدار الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من عام 2025 من قبل مكتب التحليل الاقتصادي حتى 30 أبريل. ولكن أحدث تقدير من بنك الاحتياطي الفيدرالي لتوقعات الناتج المحلي الإجمالي في أتلانتا ، يُظهر معدل الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من الناتج المحلي الإجمالي 2.4.

ترامب ، ومع ذلك ، أعمى عنها. “لا أرى ركودًا على الإطلاق” ، “ قال يوم الثلاثاء.

إذا كنت ترغب في الحصول على تقنية ، فإن ترامب حق. لا يمكن تأكيد الركود رسميًا بشكل عام حتى كان هناك ربعان متتاليان من الناتج المحلي الإجمالي السلبي. وهكذا ، بحلول الوقت الذي يقوم فيه المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية بإجراء الدعوة الرسمية ، كان الاقتصاد بالفعل في حالة ركود لمدة ستة أشهر على الأقل.

في غضون ذلك ، بناءً على التقديرات الحالية ، فإن الاقتصاد الأمريكي ينحسر.

الركود

الطبقات ، بالطبع ، كلها جزء من الاقتصاد الصحي. إنها فترات يتم تصحيح الأخطاء. حيث يتم إعادة توجيه رأس المال الذي يسيء تسوية. حيث يتم دفع العمال إلى عمل أكثر إنتاجية. وحيث يتم إنشاء أساس قوي يمكن بناء نمو جديد منه.

ومع ذلك ، فإن هذه الفوائد لا تجعل الركود أسهل. عندما تفقد وظيفتك ، تفوت دفع الرهن العقاري الخاص بك ، واستعادت سيارتك ، فهي ليست مزحة.

علاوة على ذلك ، يمكن أن تتراوح آثار الركود من الأفراد إلى الشركات الصغيرة إلى الشركات. مع إبطاء الاقتصاد ، يأخذون جميعهم كتلهم. وإذا كان الانكماش عميقًا بما فيه الكفاية ، وينتقل ديون كافية غير مدفوعة الأجر ، فيمكن وضع النظام المالي بأكمله في خطر.

أذكر الانهيار 2008-09 في الرهون العقارية السكنية. قبل أن ينتهي الأمر ، تم القضاء على الأخوة ليمان ، وهو بنك كان يعمل منذ ما قبل الحرب الأهلية ، من وجه الأرض.

في الواقع ، الطبقات صعبة. ولكن ما الذي يمكن أن يجعل الركود صعبة بشكل خاص هو عندما تحدث أثناء تضخيم أسعار المستهلكين.

على سبيل المثال ، عندما يتقلص الاقتصاد أثناء زيادة تضخم أسعار المستهلك ، فإن النتيجة هي الركود. بموجب هذا السيناريو ، يمر مؤشر البؤس – وهو معدل البطالة بالإضافة إلى مؤشر أسعار المستهلك – عبر السقف. إن فقدان وظيفتك أثناء الاضطرار إلى دفع أسعار أعلى للسلع الأساسية كل شهر لا يرحم.

للأسف ، الركود هنا. هذا الأسبوع أصدر مكتب إحصاءات العمل تقرير مؤشر أسعار المستهلك. وفقًا لـ BLS ، زاد مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.8 في المائة في فبراير خلال الـ 12 شهرًا الماضية.

ربما يكون هذا أفضل من يونيو من عام 2022 عندما بلغت مؤشر أسعار المستهلك ذروتها عند 9.1 في المائة. لكن مع شفاء مستويات مؤشر أسعار المستهلك منذ بضع سنوات ، فإن مؤشر أسعار المستهلك البالغ 2.8 في المائة له آثار مضمّنة لا يمكن تجاهلها.

يجب أن تسود الحقيقة

من خلال جميع الحسابات الصادقة ، فإن فكرة أن تضخم أسعار المستهلك يتدفق بشكل عام كاذب. الأسعار لا تزال ترتفع. قد لا يرتفعون بالسرعة التي كانت عليها قبل ثلاث سنوات. لكنهم ما زالوا يرتفعون.

الأهم من ذلك ، أن ارتفاع الأسعار سنة بعد سنة تراكمية ومركبة. على مدار السنوات الخمس الماضية ، ارتفعت أسعار المستهلكين ، كما تم قياسها من قبل مؤشر أسعار المستهلك ، بأكثر من 23 في المائة – من 258.115 في مارس 2020 إلى 319.082 في فبراير 2025. إذا عدت إلى 10 سنوات ، إلى مارس 2015 ، ارتفعت أسعار المستهلكين بأكثر من 35 في المائة.

لذلك ، عندما تضيف 2.8 في المائة إضافية إلى أعلى مؤشر اليوم ، يكون لها تأثير أكبر من 2.8 في المائة لم يسبق له مثيل. وهذا وفقًا لبيانات الحكومة. يعلم الجميع أن تضخم الأسعار كان أكبر بكثير مما تم الإبلاغ عنه خلال هذه المدة.

وبالتالي ، فإن الحقائق غير المواتية لما يجري على النحو التالي:

دخل الاقتصاد في الركود. الناس يفقدون وظائفهم. التجارة تباطؤ. أسعار المستهلك ترتفع. الأسهم في تراجع. ويستأنف الحوثي الهجمات على السفن التي تبحر عبر اليمن على البحر الأحمر أثناء مشيتهم إلى أو من قناة السويس.

بطريقة أو بأخرى ، ستعمل كل هذه الأشياء على الخروج. يجب أن تحدث التعديلات. لا يمكن إيقافهم.

لكنها ليست كل شيء الموت والكآبة. يبعد الربيع في نصف الكرة الشمالي أقل من أسبوع واحد. مع أنه يأتي تربية الطيور المغردة ، وأوراق الشجر الخضراء ، والطقس الدافئ ، وضوء النهار الأطول ، والبيسبول الدوري الكبرى.

لذا ، أيضًا ، فإن الذهب ، وهو أموال حقيقية وصادقة ، تعمل على تشغيل آخر عند 3000 دولار للأوقية.

في النهاية ، تسود الحقيقة.

[Editor’s note: Gold has already soared past $2,900 an ounce. But with this ‘backdoor’ strategy, you can gain exposure to over an ounce for just $20. The stage is set for a major gold boom. Don’t miss out—click here for urgent details on the #1 gold play of the year!]

بإخلاص،

MN Gordon
للمنشور الاقتصادي

يجب أن تسود العودة من الحقيقة إلى المنشور الاقتصادي