مكتب الميزانية في الكونجرس: العجز الفيدرالي الأمريكي والديون سوف يتفاقم خلال العقد المقبل

وتتوقع توقعات مكتب الموازنة غير الحزبي في الكونجرس لعشر سنوات تفاقم العجز الفيدرالي الطويل الأجل في الولايات المتحدة وارتفاع الديون، مدفوعاً إلى حد كبير بزيادة الإنفاق، وخاصة على الضمان الاجتماعي، والرعاية الطبية، وأقساط خدمة الديون.

وبالمقارنة مع تحليل مكتب الميزانية في الكونجرس في مثل هذا الوقت من العام الماضي، فإن التوقعات المالية، التي صدرت يوم الأربعاء، تدهورت بشكل متواضع.

وقال مكتب الميزانية في الكونجرس إن العجز في السنة المالية 2026 – أول سنة مالية كاملة للرئيس دونالد ترامب في منصبه – سيبلغ حوالي 5.8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما كان عليه في السنة المالية 2025، عندما بلغ العجز 1.775 تريليون دولار.

ولكن نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة سوف تبلغ في المتوسط ​​6.1% على مدى العقد المقبل، ثم تصل إلى 6.7% في السنة المالية 2036 ــ وهو مستوى أعلى كثيراً من هدف وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت بتقليص هذه النسبة إلى نحو 3% من الناتج الاقتصادي.

وقد تم أخذ التطورات الرئيسية التي حدثت خلال العام الماضي في الاعتبار في التقرير الأخير، بما في ذلك إجراءات الضرائب والإنفاق التي أقرها الجمهوريون والمعروفة باسم “قانون مشروع القانون الكبير الجميل”، وارتفاع التعريفات الجمركية، والحملة التي تشنها إدارة ترامب على الهجرة، والتي تشمل ترحيل ملايين المهاجرين من البر الرئيسي للولايات المتحدة.

ونتيجة لهذه التغيرات، فإن العجز المتوقع في عام 2026 سيكون أعلى بنحو 100 مليار دولار، وإجمالي العجز في الفترة من 2026 إلى 2035 أكبر بنحو 1.4 تريليون دولار، في حين من المتوقع أن يرتفع الدين الذي يحتفظ به عامة الناس من 101% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 120% ــ وهو ما يتجاوز أعلى المستويات التاريخية.

والجدير بالذكر أن مكتب الميزانية في الكونجرس يقول إن الرسوم الجمركية المرتفعة عوضت جزئيًا بعض هذه الزيادات من خلال زيادة الإيرادات الفيدرالية بمقدار 3 تريليون دولار، ولكن ذلك يأتي أيضًا مع ارتفاع التضخم من عام 2026 إلى عام 2029.

ويعد ارتفاع الديون وخدمة الديون أمرا مهما لأن سداد الأموال المقترضة للمستثمرين يؤدي إلى مزاحمة الإنفاق الحكومي على الاحتياجات الأساسية مثل الطرق والبنية التحتية والتعليم، مما يتيح الاستثمار في النمو الاقتصادي في المستقبل.

وتشير توقعات مكتب الميزانية في الكونجرس أيضًا إلى أن التضخم لن يصل إلى المعدل المستهدف الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2% حتى عام 2030.

والفارق الرئيسي هو أن توقعات مكتب الميزانية في الكونجرس تعتمد على توقعات نمو اقتصادي أقل بكثير من توقعات إدارة ترامب، حيث تربط نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2026 بنسبة 2.2% على أساس مقارنة الربع الرابع، وتتلاشى إلى متوسط ​​يبلغ نحو 1.8% لبقية العقد.

وتوقع مسؤولو إدارة ترامب في الأسابيع الأخيرة نموًا قويًا في نطاق 3-4% لعام 2026، مع توقعات حديثة بأن النمو في الربع الأول قد يصل إلى 6% وسط زيادة الاستثمارات في المصانع ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

وتفترض توقعات مكتب الميزانية في الكونجرس أن قوانين الضرائب والإنفاق وسياسات التعريفات الجمركية التي صدرت في أوائل ديسمبر/كانون الأول تظل سارية لمدة عشر سنوات. وتبدأ السنة المالية للحكومة في الأول من أكتوبر.

في حين أن إحياء حوافز ضريبة الاستثمار وزيادة المبالغ المستردة من الضرائب الفردية توفر دفعة في عام 2026، قال مكتب الميزانية في الكونجرس إن هذا يخفف بسبب السحب الناجم عن العجز المالي الأكبر وانخفاض الهجرة الذي يؤدي إلى إبطاء نمو القوى العاملة.

وقال جوناثان بيركس، نائب الرئيس التنفيذي للسياسة الاقتصادية والصحية في مركز السياسات الحزبية، إن “العجز الكبير غير مسبوق بالنسبة لاقتصاد متنام في زمن السلم”، على الرغم من أن “الأخبار الجيدة هي أنه لا يزال هناك وقت لصانعي السياسات لتصحيح المسار”.

“تحذير عاجل”

وقد تناول المشرعون مؤخراً ارتفاع الدين الفيدرالي والعجز في المقام الأول من خلال تحديد سقف للإنفاق المستهدف وتعليق حدود الدين، فضلاً عن نشر “تدابير استثنائية” عندما تقترب الولايات المتحدة من بلوغ حد الإنفاق القانوني، ولو أن هذه التدابير كانت مصحوبة غالباً بإنفاق جديد واسع النطاق أو سياسات ضريبية تحافظ على مستويات عجز مرتفعة.

وفي بداية ولايته الثانية، أنشأ ترامب “إدارة الكفاءة الحكومية” الجديدة، والتي حددت هدف تحقيق التوازن في الميزانية عن طريق خفض 2 تريليون دولار من الهدر والاحتيال وسوء الاستخدام؛ ومع ذلك، يقدر محللو الميزانية أن DOGE خفضت ما بين 1.4 مليار دولار إلى 7 مليارات دولار، إلى حد كبير من خلال تسريح القوى العاملة.

وقال مايكل بيترسون، الرئيس التنفيذي لمؤسسة بيترسون، إن أحدث توقعات الميزانية الصادرة عن مكتب الميزانية في الكونجرس “تعد بمثابة تحذير عاجل لقادتنا بشأن المسار المالي المكلف لأمريكا”.

“في هذا العام الانتخابي، يفهم الناخبون العلاقة بين ارتفاع الديون ووضعهم الاقتصادي الشخصي. والأسواق المالية تراقب. إن تثبيت استقرار ديوننا جزء أساسي من تحسين القدرة على تحمل التكاليف، ويجب أن يكون عنصرا أساسيا في محادثة حملة عام 2026”.