هل الاقتصاد الأمريكي قوي يتجه نحو عام 2026؟ الصورة معقدة

مع توجه اقتصاد الولايات المتحدة إلى عام 2026، فإن بطاقة التقرير الناشئة عن أدائه معقدة.

وفقاً للعديد من المقاييس، يبدو أن أكبر اقتصاد في العالم في وضع قوي.

بعد عام مضطرب تميز بعودة الرئيس دونالد ترامب إلى البيت الأبيض وتوجهه نحو الرسوم الجمركية والحمائية، تجاوز النمو الأخير توقعات معظم المحللين.

وفي خطاب ألقاه هذا الشهر، أشاد ترامب بسجله الاقتصادي، وأصر على أن الولايات المتحدة كانت على أعتاب طفرة اقتصادية “لم يشهد العالم مثلها من قبل”.

ومع ذلك، توجد ضمن البيانات الاقتصادية علامات ضعف تشير إلى وجود مخاطر في المستقبل. والأهم من ذلك أن الأميركيين متشائمون على نطاق واسع بشأن وضعهم المادي.

فيما يلي بعض المقاييس الرئيسية للاقتصاد الأمريكي مع اقتراب عام 2025 من نهايته:

نمو الناتج المحلي الإجمالي

وبعد توسع متواضع في النصف الأول من عام 2025، تجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي التوقعات في الربع من يوليو إلى سبتمبر ليصل إلى 4.3% على أساس سنوي.

وكان هذا أقوى أداء منذ عامين. كما أنها كانت متقدمة بفارق كبير على نظيراتها من الدول المتقدمة في الولايات المتحدة.

وخلال الربع الثالث، سجل اقتصاد منطقة اليورو والمملكة المتحدة نمواً بلغ 2,3% و1,3% على التوالي على أساس سنوي.

وانكمشت اليابان، رابع أكبر اقتصاد في العالم، بنسبة 2.3 في المائة خلال هذه الفترة.

ورغم قوته، فإن نمو الاقتصاد الأمريكي كان مدفوعا إلى حد كبير باستثمارات بمليارات الدولارات في الذكاء الاصطناعي بقيادة حفنة من عمالقة التكنولوجيا، بما في ذلك مايكروسوفت وأمازون وألفابت.

ووفقا لبعض التقديرات، يمثل الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي نحو 40% من إجمالي النمو في عام 2025.

وهذا يعني أن الكثير يعتمد على الذكاء الاصطناعي في تحقيق إمكاناته غير المثبتة حتى الآن لتحويل الاقتصاد.

في حين يعتقد العديد من المحللين أن الذكاء الاصطناعي سوف يبشر بثورة صناعية رابعة، فإن آخرين يشعرون بالقلق من أن التكنولوجيا مبالغ فيها إلى حد كبير.

وقال كامبل هارفي، الخبير الاقتصادي في جامعة ديوك، إن عام 2026 قد يكون العام الذي يبدأ فيه الذكاء الاصطناعي والتقنيات المالية اللامركزية في تحقيق مكاسب كبيرة في الإنتاجية.

وقال هارفي لقناة الجزيرة: “نحن على أعتاب تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي القادرة على زيادة الإنتاجية بشكل كبير للغاية”.

“وهذا يعني نموًا أعلى. ولم نر تحقيقًا لهذا النمو المرتفع بعد من الذكاء الاصطناعي”.

معنويات المستهلك

ورغم أن الاقتصاد الأميركي قوي على الورق، فإن الأميركيين غير راضين على نطاق واسع عن حالة أوضاعهم المالية. وفي الواقع، فإن معنويات المستهلكين تقترب من أدنى مستوياتها القياسية.

بلغ مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك 53.3 في ديسمبر، بارتفاع طفيف عن الشهر السابق، مقارنة بـ 50 في يونيو 2022 عندما كان التضخم عند أعلى مستوى له منذ أربعة عقود.

ومع ذلك، يواصل الأميركيون الإنفاق.

ونما الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 3.5 بالمئة خلال الربع من يوليو إلى سبتمبر، وهي أسرع وتيرة منذ الربع الأخير من عام 2024.

ولم يظهر التفاخر أي علامات على التباطؤ أيضًا. وأظهر تقرير ماستركارد السنوي عن موسم عيد الميلاد ارتفاع الإنفاق بنسبة 3.9 بالمئة مقارنة بالعام الماضي.

ما سبب الانفصال بين الإنفاق والمشاعر؟ الثروات المتباينة للأميركيين الأثرياء وأولئك الذين لديهم وسائل أكثر تواضعا.

ويمثل أعلى 10% من أصحاب الدخول الآن ما يقرب من نصف الإنفاق، وهي أعلى نسبة منذ أن بدأ المسؤولون في جمع البيانات في عام 1989، وفقًا لتحليلات موديز.

وقال هارفي إنه سيعطي الاقتصاد تصنيفًا إجماليًا بستة من أصل 10.

وقال: “يعتقد كثيرون أن الولايات المتحدة عالقة في نظام نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2 في المائة. وقد أظهر الربع الثالث أن النمو الأعلى ممكن. وأعتقد أن الكثيرين متشائمون للغاية. ونحن بحاجة إلى المزيد من الطموح”.

وقال رولف جي لانغهامر، الباحث في معهد كيل للاقتصاد العالمي في ألمانيا، إنه سيصنف الاقتصاد عند الدرجة السادسة “في أحسن الأحوال”، مشيرا إلى أن صندوق النقد الدولي توقع معدل نمو بنسبة 2.7 بالمئة في بداية ولاية ترامب.

وقال لانغهامر لقناة الجزيرة: “القوة الحالية أقل بشكل واضح، حوالي 2 بالمائة فقط”.

سوق الأسهم الأمريكية

بعد التقلبات العنيفة في وقت سابق من العام خلال إعلانات ترامب الجمركية ذهابًا وإيابًا، تنهي الأسهم عام 2025 بشكل مرتفع.

وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 18% تقريبًا، متجاوزًا بسهولة متوسط ​​العائد السنوي البالغ 10.5%.

وفي حين أن معظم الأميركيين يمتلكون أسهماً، فقد أفادت المكاسب بشكل غير متناسب الأسر الأكثر ثراءً.

وتتراوح ملكية الأسهم من 87 في المائة في الأسر التي تكسب ما لا يقل عن 100 ألف دولار سنويا إلى 28 في المائة من الأسر التي تكسب أقل من 50 ألف دولار، وفقا لجالوب.

تضخم اقتصادي

وعلى الرغم من المخاوف من أن تؤدي تعريفات ترامب إلى تغذية التضخم، فقد سجلت الأسعار نموا بوتيرة معتدلة ــ وإن كانت لا تزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بنسبة 2%.

وبلغ معدل التضخم على أساس سنوي 2.7 بالمئة في نوفمبر، منخفضا من 3 بالمئة في سبتمبر.

وفي حين أن التضخم انخفض كثيرًا عن ذروته الأخيرة البالغة 9.1% في يونيو 2022، عندما واجه الرئيس آنذاك جو بايدن مزاجًا عامًا كئيبًا مماثلًا بشأن الاقتصاد، إلا أن الأمريكيين ما زالوا يشعرون بالضغوط.

وفي استطلاع للرأي أجرته شبكة PBS News/NPR/Marist هذا الشهر، قال 70% من المشاركين أن تكلفة المعيشة في منطقتهم لا يمكن تحملها.

كما حذر بعض الاقتصاديين من أن التأثير الكامل للتعريفات الجمركية ربما تأخر بسبب الشركات التي قامت بتخزين الواردات تحسبا لارتفاع التكاليف.

وقال لانغهامر إن هيئة المحلفين لم تحسم بعد ما إذا كانت تكاليف المعيشة ستظل مستقرة في العام المقبل.

وقال لانغهامر: “إن التحميل المسبق للواردات يتلاشى، ومن المرجح أن تصبح آثار التعريفات الجمركية على التضخم أكثر وضوحا في عام 2026 بالإضافة إلى ضعف الدولار”، مشيرا إلى أن متوسط ​​معدل التعريفة الجمركية الفعلي، 17 في المائة، كان أعلى بنحو خمس مرات مما كان عليه قبل تولي ترامب منصبه.

ومع ذلك، قال هارفي إنه يعتقد أن الرسوم الجمركية كان لها تأثير اقتصادي ضئيل.

وقال “قطاع التجارة الأمريكي صغير للغاية مقارنة بالدول الأخرى. وبقياس كثافة التجارة كمجموع الصادرات والواردات مقسوما على الناتج المحلي الإجمالي، تصنف الولايات المتحدة كواحدة من أقل الدول كثافة تجارية في العالم”.

“هناك طريقة أخرى للنظر إلى هذا الأمر وهي النظر إلى حجم الواردات نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي، وسترى أنه يبلغ حوالي 14%. ولهذا السبب أعتقد أن التأثيرات الاقتصادية للتعريفات الجمركية أقل أهمية من الاهتمام الذي تحظى به في وسائل الإعلام”.

توظيف

وعلى الرغم من تعهد ترامب باستعادة مجد التصنيع في الولايات المتحدة، فقد ارتفعت معدلات البطالة بشكل مضطرد منذ بداية ولايته الثانية في يناير/كانون الثاني.

وارتفع معدل البطالة الرسمي إلى أعلى مستوى له منذ أربع سنوات عند 4.6% في نوفمبر، مقارنة بـ 4% في يناير.

وبينما أرجع ترامب هذا الارتفاع إلى التخفيضات في الوظائف الحكومية التي تتولى إدارتها إدارة الكفاءة الحكومية التابعة للملياردير إيلون ماسك، فإن عمليات التسريح هذه لا تمثل سوى نسبة صغيرة من إجمالي عدد العاطلين عن العمل.

وفي حين قامت وزارة المساواة بين الجنسين بخفض حوالي 300 ألف موظف فيدرالي، تم تصنيف مليون أمريكي إضافي على أنهم عاطلون عن العمل في نوفمبر مقارنة بشهر يناير، وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي.