عالم فيات | المنشور الاقتصادي

“الذهب هو المال. كل شيء آخر هو الائتمان.”

– JP Morgan ، شهادة أمام الكونغرس في عام 1912

اختلالات مستحيلة

كان هناك الكثير من النقاش في الآونة الأخيرة حول العجز التجاري الهائل في أمريكا وكيف تهدف سياسات الرئيس ترامب التعريفية إلى تقليصها أثناء عودتها إلى الولايات المتحدة الأمريكية. ما لم يتم ذكره في كثير من الأحيان هو كيف ظهر هذا العجز التجاري الهائل على الإطلاق إلى الحد الذي يجب أن يبدأ فيه. إذا كان العالم لا يزال يعمل على معيار ذهبي ، فستكون هذه الاختلالات الضخمة مستحيلة.

فكر في عالم كان فيه كل دولار أو ين أو اليورو مدعومًا بقطعة ذهبية حقيقية في قبو. هذا هو المعيار الذهبي. في هذا النظام ، إذا أرادت الولايات المتحدة شراء المزيد من السلع من بلدان أخرى أكثر من بيعها ، فسيتعين عليها الدفع بالذهب. هذا يعني أن الذهب سوف يتدفق من الولايات المتحدة وإلى أيدي شركائها التجاريين.

مع انخفاض احتياطيات الذهب الأمريكية ، فإن مبلغ الدولارات المتداولة سوف يتقلص ، مما يجعل الدولارات أكثر قيمة. في الوقت نفسه ، فإن البلدان التي تتلقى كل ما ستشهده الذهب ينمو إمداداتها ، مما يجعل عملاتها أقل قيمة.

من شأن هذه العملية تصحيح الخلل التجاري بشكل طبيعي. ستصبح البضائع الأمريكية أرخص للأجانب ، وستصبح سلعها أكثر تكلفة بالنسبة للأميركيين. هذا من شأنه أن يشجع التحول الطبيعي مرة أخرى نحو التوازن. سيكون من المستحيل أن يكون العجز التجاري الهائل والطويل الأجل مستحيلًا لأن دولة ستنفد في النهاية من الذهب.

ولكن في عالم اليوم من العملة فيات ، لا يتم دعم الأموال بأي شيء ملموس أو محدود. تعتمد قيمتها على الثقة في الحكومة التي تصدرها. هذا هو المكان الذي تخرج فيه الأشياء عن السيطرة. يمكن للولايات المتحدة ، التي تتمتع بامتياز باهظ للعملة الاحتياطية العالمية ، أن تدير عجزًا تجاريًا كبيرًا ، وشراء طريقة أكثر من الأجانب أكثر مما تبيع ، لفترة طويلة جدًا.

وذلك لأن الولايات المتحدة يمكنها أن تدفع بشكل أساسي ثمن وارداتها باستخدام FIAT الخاص بها. بقية العالم على استعداد لقبول الدولارات الأمريكية في مقابل سلعها وخدماتها لأنهم يعلمون أنه يمكنهم استخدام تلك الدولارات لشراء أشياء أخرى ، مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم.

بدلاً من شحن الذهب ، نقوم بشحن الدولارات الورقية (أو الرقمية). وبالتالي ، فإن المال لا ينفد. يتيح لنا ذلك الاستمرار في الشراء والشراء ، وتجميع عجز تجاري ضخم دون تصحيح الماضي التلقائي الذي يحركه الذهب. على مدار عقود عديدة ، خلق هذا حالة غير متوازنة بشكل صارخ.

ترامب ، من جانبه ، هو أول رئيس له غموض يفعل شيئًا حيال ذلك. لسوء الحظ ، فإن حله – التعريفات – يشبه محاولة التحكم في الإسهال بشريط لاصق. إنه يحول موقفًا فوضويًا إلى آخر.

إن الانضباط المالي ، مثل الميزانية المتوازنة وعرض النقود المستقر ، سوف يقطع شوطًا طويلاً لتقليص العجز التجاري لأمريكا. ومع ذلك ، فإن هذا سيتعارض مع موقف الإنتاج المالي والنقدي الذي تم شحنه في حكومة الولايات المتحدة لأكثر من 100 عام – ربما أطول.

دعونا نستكشف …

انتزاع الذهب FDR

في عام 1933 ، في الأيام المظلمة من الكساد العظيم ، اتخذت الحكومة الفيدرالية العمل الثقيل. كانت البنوك تفشل ، وكانت البطالة ترتفع ، وكان الرئيس فرانكلين دي روزفلت مضطرًا لفعل شيء ما.

كانت البلاد تعمل على معيار ذهبي ، حيث تم استرداد الدولار مقابل مبلغ ثابت من الذهب. كان الأشخاص العقلانيون والحكيمون ، الذين يهتمون بالانهيار الاقتصادي ، يخزنون عملة ذهبية وبيارات بحق. لقد وثقوا بالذهب أكثر مما يثقون في البنوك.

FDR وإدارته ، ومع ذلك ، لم يعجبهم هذا. لقد اعتقدوا أن التخزين كان يشل الاقتصاد ويمنع الاحتياطي الفيدرالي ، الذي ظهر في عام 1913 ، من حقن المزيد من الأموال في النظام.

حلهم؟ خطوة جذرية وغير مسبوقة.

في 5 أبريل 1933 ، أصدرت FDR الأمر التنفيذي 6102. جعل هذا الأمر من غير القانوني للمواطنين العاديين امتلاك الذهب النقدي ، بما في ذلك العملات الذهبية والسبائك. تم منح الناس نافذة قصيرة لتسليم الذهب إلى حكومة الولايات المتحدة في مقابل الحصول على العملة الورقية بسعر محدد 20.67 دولار لكل أونصة تروي.

كان هذا ، بلا شك ، انتهاكًا كبيرًا لحقوق الملكية وهجوم أساسي على المال السليم. عندما صادرت FDR الذهب للأفراد ، قامت بتجريد متجر الصغار الأكثر موثوقية ومستقلة للقيمة. علاوة على ذلك ، أجبرهم على استخدام عملة FIAT المدعومة من الحكومة ، مما يجعلهم أكثر اعتمادًا على الدولة وبنكها المركزي.

كان هدف الحكومة مع هذه المصادرة الذهبية هو تخفيض قيمة الدولار. بعد المصادرة ، رفعوا السعر الرسمي البالغ الذهب إلى 35 دولارًا للأوقية في عام 1934 ، مما يقلل من قيمة الدولار بحوالي 40 في المائة. هذا جعل أيضا من الأسهل تضخيم عرض النقود. تعثرت الحكومة الأمريكية ، في جوهرها ، على الدولار من خلال تغيير شروط وأحكام كل من محتوى الدولار وقيمته.

نيكسون يغلق النافذة الذهبية (الذكرى الـ 54 السعيدة)

بسرعة إلى الأمام بضعة عقود لعصر ما بعد الحرب العالمية الثانية. في عام 1944 ، اجتمعت القوى الاقتصادية الرائدة في العالم في بريتون وودز ، نيو هامبشاير ، لإنشاء نظام نقدي عالمي جديد.

أنشأت اتفاقية بريتون وودز نظامًا حيث تم ربط الدولار الأمريكي بالذهب عند 35 دولارًا للأوقية ، وتم ربط العملات العالمية الأخرى بالدولار. أنشأ هذا معيار الذهب الزائف ، حيث يمكن للبنوك المركزية الأجنبية فقط استرداد دولاراتها للذهب من الخزانة الأمريكية. هذا جعل الدولار العملة الاحتياطية الأولية في العالم.

عمل هذا النظام لفترة من الوقت. لكنها لم تنجح بشكل جيد للغاية. كانت الولايات المتحدة هي القوة الاقتصادية المهيمنة في العالم. كانت البلدان راضية عن الاحتفاظ بالدولار. بمرور الوقت ، فقدت الحكومة الأمريكية تلميذها المالي. بدأ العم سام في طباعة المزيد والمزيد من المال لتمويل الأسلحة والبرامج الاجتماعية للزبدة وحرب فيتنام.

هذا أدى إلى مشكلة لا يمكن تجاهلها. كانت حكومة الولايات المتحدة تصدر دولارات أكثر بكثير مما كانت لديها ذهب لدعمهم. نمت البنوك المركزية الأجنبية ، وخاصة فرنسا في عهد تشارلز ديغول ، مشبوهة. بدأوا في المطالبة بالذهب في مقابل جميع الدولارات التي كانوا يتراكمون. سرعان ما أصبح هذا استنزافًا على احتياطيات أمريكا الذهبية.

وبطبيعة الحال ، كان اتفاق بريتون وودز محكوم عليه من البداية. أي نظام يكون فيه السلطة المركزية (في هذه الحالة ، حكومة الولايات المتحدة) تتمتع بسلطة طباعة الأموال دون أن تكون مرساة سلعة صارمة غير مستقرة بطبيعتها. سيتم إغراء الحكومات دائمًا بإنفاق أكثر مما لديها ، مما يؤدي إلى التضخم ، وفي النهاية أزمة العملات.

وصلت الأزمة إلى رأسها في 15 أغسطس 1971 – بالضبط قبل 54 عامًا اليوم. في مواجهة جولة على الذهب الأمريكي ، ذهب الرئيس ريتشارد نيكسون على التلفزيون الوطني وأعلن عن تعليق “مؤقت” لقابلية تحويل الدولار إلى الذهب. في هذه الذكرى المهمة ، خذ لحظة لمشاهدة هذا المقطع الموجز من الإحصاء العلني.

هذه الخطوة ، التي ستعرف لاحقًا باسم “إغلاق النافذة الذهبية” ، أنهت بشكل فعال نظام بريتون وودز وأي صلة مباشرة بين الدولار الأمريكي والذهب. أصبح الدولار عملة فيات خالصة. الأموال التي لها قيمة فقط لأن الحكومة تقول إنها تفعل ذلك.

من خلال تغيير الشروط والأحكام ، تخلفت الحكومة الأمريكية مرة أخرى بالدولار.

عالم فيات

لذلك ، نحن هنا ، في عالم حيث تكون كل عملة رئيسية فيات. نستخدم الدولارات واليورو والين دون دعم مادي. ماذا يعني هذا بالنسبة لنا اليوم؟

أحد التأثير الرئيسي هو أن أموالنا هي الآن أداة سياسية. بدون انضباط المعيار الذهبي ، يمكن للبنوك المركزية خلق أكبر قدر من المال.

هذه القوة ، التي دافع عنها المخططون المركزي كوسيلة لإدارة الاقتصاد ، هي المحرك الرئيسي للتضخم. كل دولار جديد مطبوع يخفف قيمة جميع الدولارات الحالية. هذا بمثابة ضريبة خفية على كل من يحمل دولارات. هذا هو السبب في أن أجدادك يمكنهم شراء صودا للنيكل ، ولا يمكنك ذلك.

هذا الحقن المستمر من الأموال الجديدة يؤدي أيضا إلى دورة طفرة وخف. من خلال معالجة أسعار الفائدة وتوسيع عرض النقود ، تخلق البنوك المركزية طفرات اصطناعية. ولكن نظرًا لأن هذه الطفرات تستند إلى malinvestment – فإن الاستثمارات السيئة التي أصبحت ممكنة بالائتمان الرخيص – فهي غير مستدامة. في النهاية ، تنفجر الفقاعة ، مما أدى إلى ركود.

بدءًا من الاستيلاء على FDR للذهب الخاص إلى قطع Nixon من الصلة النهائية بين الدولار والذهب ، لم تكن هذه الأحداث مجرد مناورات سياسية. كانت تحولات أساسية غيرت طبيعة المال نفسها وتآكلت الاستقلال المالي.

في عالم من فيات ، فإن حياتنا المالية تحت رحمة القرارات السياسية والصحافة المطبعة. أموالك ليست لك حقًا.

هذا مختلف تمامًا عن الأموال المستقلة القائمة على السوق لمعايير ذهبية حقيقية. للأسف ، كلنا نعيش مع العواقب الوحشية.

[Editor’s note: Have you ever heard of Henry Ford’s dream city of the South? Chances are you haven’t. That’s why I’ve recently published an important special report called, “Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford’s Dream City Business Model.” If discovering how this little-known aspect of American history can make you rich is of interest to you, then I encourage you to pick up a copy. It will cost you less than a penny.]

بإخلاص،

MN Gordon
للمنشور الاقتصادي

العودة من عالم فيات إلى المنشور الاقتصادي