لماذا تثير هجمات ترامب على جيروم باول مخاوف من الاقتصاد الأمريكي

أمضى رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب شهورًا في مهاجمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول لعدم انتقاله بشكل أسرع إلى انخفاض أسعار الفائدة.

في حين أن ترامب ليس أول رئيس يصطدم برئيس البنك المركزي الأمريكي للسياسة النقدية ، فقد ذهب أبعد من سلفه بالتهديد بإطلاق باول والضغط عليه للاستقالة.

أثارت انتقادات ترامب مخاوف بشأن احتمال خسارة الاحتياطي الفيدرالي لاستقلالها ، والتي من شأنها أن يكون لها تداعيات خطيرة للاقتصاد الأمريكي.

ماذا قال ترامب عن باول؟

لقد كان قبضة ترامب الرئيسية مع باول قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على سعر الفائدة القياسي في حدود 4.25 إلى 4.50 في المائة.

قاوم البنك المركزي الأمريكي المكالمات لخفض المعدل ، مما سيحث النمو الاقتصادي عن طريق تقليل تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد ، للحفاظ على غطاء على التضخم.

في حين أن التضخم لا يزال متواضعًا في الوقت الحالي ، يخشى باول وزملاؤه من أن الأسعار قد ترتفع بشكل كبير في الأسابيع والأشهر المقبلة بسبب تعريفة ترامب.

جادل ترامب بأن المعدل يجب أن يصل إلى 1 في المائة.

كان ترامب على خلاف مع باول منذ فترة ولايته الأولى ، عندما رشحه إلى الوظيفة العليا ، لكن الرئيس بدأ في تكثيف هجماته في أبريل ، عندما وصف قائد السياسة النقدية “خاسرًا كبيرًا” و “مخدر” الذي لا يمكن أن يأتي “إنهاءه بسرعة كافية”.

منذ ذلك الحين ، أدلى ترامب بتصريحات متضاربة حول ما إذا كان يعتزم إطلاق النار على باول ، وسأل الأسبوع الماضي من مجموعة من المشرعين الجمهوريين عن رأيهم في هذا الشأن.

بينما يستمر ترامب في تفجير باول على وسائل التواصل الاجتماعي ، انضم مسؤولون آخرون في البيت الأبيض إلى الإدانة.

في وقت سابق من هذا الشهر ، اتهم مدير مكتب الإدارة والميزانية روسل باول بتعامل مع تجديد “المفروم” 2.5 مليار دولار لمقر الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة.

في يوم الثلاثاء ، اتهم وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسين بنك الاحتياطي الفيدرالي بـ “تفويض مستمر إلى مناطق تتجاوز مهمتها الأساسية” ودعا إلى مراجعة مشروع التجديد.

اليوم في مقابلة مع CNBC ، دعت إلى مراجعة الاحتياطي الفيدرالي. في اعتقادي أن البنك المركزي يجب أن يجري مراجعة داخلية شاملة لعمليات السياسة غير النقدية. المهمة المهمة الزحف والنمو المؤسسي أخذوا الاحتياطي الفيدرالي في مجالات …

– وزير الخزانة سكوت بيسين (secscottbessent) 21 يوليو 2025

هل لدى ترامب القدرة على إزالة باول؟

من الصعب إزالة كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي من رؤساء الوكالات الحكومية المستقلة الأخرى.

بموجب قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 ، يجوز للرئيس إزالة رئيس البنك المركزي “من أجل السبب” – الذي يفسر على نطاق واسع على نطاق واسع على أنه دليل على الفساد أو سوء الفساد.

عزل حكم المحكمة العليا في عام 1935 إلى الاحتياطي الفيدرالي من الضغط السياسي من خلال القول صراحة أنه لا يمكن إزالة رؤساء الوكالات المستقلة دون سبب.

وقال ديفيد ويلكوكس ، وهو زميل أقدم في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي الذي خدم في موظفي مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، إن إدارة ترامب يبدو أن تقسيمها في مشروع تجديد الاحتياطي الفيدرالي لإنشاء ذريعة لإطلاق النار على باول.

وقال ويلكوكس لصحيفة الجزيرة “الطريقة التي يقومون بها هي أنهم يقومون بتجميع الكثير من الجدل حول النفقات التي تم تكبدها وسيتم تكبدها في تجديد اثنين من المباني التاريخية”.

“يبدو أن درع النقد هو أن باول قد أسيء سوءًا لهذا الموقف ، والقلق هو أن هذا الوضع الصغير للغاية قد يتم تفجيره بطريقة أو بأخرى في عذر لإطلاق باول من أجل السبب”.

هل هناك أي سابقة لحملة ترامب ضد باول؟

في أواخر الستينيات وأوائل سبعينيات القرن العشرين ، قام الرؤساء ليندون ب جونسون وريتشارد نيكسون – وهو ديمقراطي وجمهورية – على كلاهما يمارس ضغوطًا على كرسي الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة.

لقد قام بعض المؤرخين النظريين بأن يمنعه آنغون كرسي آنذاك آنذاك آنذاك آرثر بيرنز من رفع أسعار الفائدة الذي كان يمكن أن يوقف ظهور التضخم من رقمين في منتصف سبعينيات القرن العشرين.

وقال مارك سبندديل ، مدير المعلومات في نهر بوتوماك ، ومؤرخ الاحتياطي الفيدرالي ، “ما الذي يفعله تسوية استقلال البنك المركزي؟ إنه يدير إمكانية إعطاء نوع من المكاسب على المدى القصير للألم على المدى الطويل”.

“والسياسيون لديهم ذكريات قصيرة.”

كيف ستتفاعل الأسواق إذا تمت إزالة باول؟

اقتراحات بأن ترامب يمكن أن يزيل باول قد أدى إلى تجويف الأسواق في عدة مناسبات.

في يوم الأربعاء ، انخفض مؤشر S&P 500 في الولايات المتحدة لفترة وجيزة بنسبة 0.7 في المائة ، وغرق الدولار الأمريكي بنسبة 0.9 في المائة ، في أعقاب تقارير تفيد بأن ترامب سأل المشرعين الجمهوريين عما إذا كان ينبغي عليه إطلاق النار على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

استعادت الأسهم بعد وقت قصير بعد أن أنكر ترامب أن لديه أي خطط لإزالة باول ، وهو أحدث مثال على ما أطلق عليه المستثمرون “تجارة تاكو” – قصيرة بالنسبة لـ “ترامب دائمًا دجاج”.

وقال ويلكوكس إنه إذا كان ترامب سيتابع تهديده بإزالة باول ، فإن سوق الأوراق المالية والثقة في الاقتصاد الأمريكي سيحقق نجاحًا كبيرًا.

وأضاف: “من المحتمل أن ينعكس ذلك في زيادة التضخم المتوقع المدمج في معدلات الاقتراض. سوف ينعكس في زيادة أقساط المخاطر التي تم دمجها في معدلات الخزانة طويلة الأجل”.

“من المحتمل أن ينعكس في ضعف الدولار الأمريكي بسبب الخسارة في الثقة التي ستتبعها من جانب واحد آخر توقيع [of the economy] وقد تم اعتبار ذلك أمرا مفروغا منه لعدة عقود. “

لماذا لا يريد ترامب إطلاق باول؟

وقال مؤرخ الاحتياطي الفيدرالي سبندل إن ترامب قد يقرر في النهاية إبقاء باول على الرغم من تهديداته.

وقال سبندل إن فترة رئيس مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي تنتهي في مايو من العام المقبل ، وحتى ذلك الحين ، يمكن لترامب استخدام باول كبش فداء لأي مشاكل مع الاقتصاد.

كرجل أعمال ، يعتبر ترامب أيضًا سوق الأوراق المالية مقياسًا مهمًا للنجاح.

وقال “السوق هو حاكم مهم في سياساته”.

“لديه دائرة انتخابية كبيرة في قطاع الشركات. ومن الواضح أنه يتمتع بدعم من الطبقة الأثرياء الأوسط والعليا ، ولا يريد تسويق سوق الأسهم.”