كيف يستثمر الاستثمار السلبي فقاعة خطيرة

هل سبق لك أن سمعت عن تقنيات Aeva؟

يقع المقر الرئيسي للشركة في قلب وادي السيليكون ، في ماونتن فيو ، كاليفورنيا. وهي متخصصة في تطوير أجهزة استشعار LIDAR للسيارات والروبوتات ذاتية القيادة.

تستخدم AEVA شيئًا يسمى تقنية الموجة المستمرة (FMCW) المعدلة. هذا يمكن أن يقيس كل من المسافة والسرعة في وقت واحد. يشار إليه باسم 4D Lidar.

نعتقد أن 4D LIDAR يبدو أنيقًا جدًا. المضاربون يفعلون أيضا. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، وحتى مع وجود عملية بيع حديثة ، ارتفع سعر سهم AEVA بنسبة 1000 في المائة.

المشكلة الوحيدة هي أن أيفا لا تجني المال. يستهلكها. في العام الماضي ، أبلغت الشركة عن خسارة صافية قدرها 152.26 مليون دولار. وبينما تنمو إيرادات AEVA ، من المتوقع أن تولد الشركة أرباحًا سلبية للسهم الواحد للسنة المالية 2025.

ومع ذلك ، فإن Avena ليس هو الجهاز الوحيد الذي يحرق الأموال التي يتراكمها المضاربون. منذ أن وصل إلى أدنى مستوى في 7 أبريل ، ارتفعت أسهم شركة Carvana ، وهي شركة Machine Car المستخدمة ، أكثر من 133 في المائة. ارتفعت أسهم Avis Budget Group بأكثر من 250 في المائة منذ 13 مارس. هذه شركة أبلغت عن خسارة صافية تبلغ حوالي 2 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024.

ماذا يحدث هنا؟

شارك ستيف سوسنيك ، كبير الاستراتيجيين في الوسطاء التفاعليين ، مؤخرًا الملاحظة التالية:

“لا نرى بعد” طيران إلى كاب “، لكن من الواضح أن الدافع وراء العديد من هذه الأسهم” هو شيء آخر غير الاعتبارات المنضبطة للتدفقات النقدية المخفضة “.

وبعبارة أخرى ، فإن هذه “الرحلة إلى الهراء” الجزئية هي المضاربة. أيضا ، لديها مساحة أكبر للتشغيل قبل أن تصل إلى المرحلة الكاملة. وبالتالي ، يمكن أن تتحول فقاعة سوق الأوراق المالية الحالية إلى فقاعة ضخمة قبل أن تنهار في النهاية.

القمر

يمكن أن تكون فقاعات سوق الأوراق المالية ممتعة للغاية. إنهم يضايقون رؤية المستقبل التي قد تصل أو لا تصل أبدًا. كما أنها تجعل المخاطر المتهورة غنية.

يبدو أن ثورة السيارة ذاتية القيادة تتحول إلى حقيقة أكثر كل يوم. حاليًا ، يمكنك الترحيب بركوب مركبة ذاتية القيادة ذاتية القيادة في فينيكس وسان فرانسيسكو ولوس أنجلوس وأوستن وأتلانتا. سيتم إضافة الخدمات في واشنطن العاصمة وميامي في عام 2026.

تتشكل فقاعات سوق الأوراق المالية الأكثر مبهجة عندما تزهر تقنية واعدة في نفس الوقت مثل فقاعة مزدهرة بالفعل. ضربت أيفا البقعة الحلوة لفقاعة الذكاء الاصطناعى الأكبر وسجلت قمرًا رئيسيًا.

ربما ستستفيد Aeva و 4D Lidar قريبًا من تقدم المركبات ذاتية القيادة وتحول خسائرها إلى أرباح. أو ربما تأتي الأموال الحقيقية من تطبيق تقنيتها على أشياء مثل الأتمتة الصناعية. من يدري؟

المضاربون البصريون الذين اشتروا AEVA قبل عام لديهم أموالهم 10x’d. لقد فازوا بالفعل ، بغض النظر عما إذا كانت AEVA تعمل على الإطلاق أو ما إذا كانت أرباحها قد وصلت إلى مكان يدعم سعر سهمه. يجب أن يتذكروا فقط البيع قبل تعطل سعر السهم إلى الأرض.

كانت أفضل استراتيجية خلال العام الماضي لمضاربي التكنولوجيا هي الشراء الآن وطرح الأسئلة لاحقًا. التفكير هو ذلك “ستغير هذه التقنية الجديدة كل شيء ، لذلك لا يهم ما إذا كان العمل يفقد المال.” وكان هذا التفكير على حق – حتى الآن.

ومع ذلك ، يوضح التاريخ هذه الأنواع من التجمعات التي تغذيها الضجيج غالبًا مع تحطم. في غضون ذلك ، هناك مزيج من الابتكار الحقيقي والكثير من “الخوف من الضياع” في الوقت الحالي.

هناك أيضًا تشويه كامل لسوق الأسهم الإجمالي الذي يحدث …

تمزق المستثمرون التقاعد

حتى مع بيع التعريفة المتواضعة لهذا الأسبوع ، فإن سوق الأوراق المالية ، كما تم قياسه بواسطة S&P 500 ، في تقييمات شديدة. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (CAPE) المعدلة دوريًا ، والتي تأخذ السعر الحالي لـ S&P 500 وتقسيمها على متوسط ​​السنوات العشر الماضية من الأرباح المعدلة التي تم ضبطها على التضخم ، حاليًا 38.15.

متوسط ​​نسبة الرأس التاريخية لـ S&P 500 منذ عام 1881 هو 17.26. وبالتالي ، فإن S&P 500 يزيد عن ضعف متوسطه على المدى الطويل. ما يعنيه هذا هو أن مستثمري التقاعد ، الذين يستثمرون دخلهم في صندوق مؤشر S&P 500 كل أسبوعين ، يتم إيقافهم.

علاوة على ذلك ، فإن نسبة كيب فقط التي تظهر أن الأسهم مكلفة للغاية. مؤشر Buffett ، الذي شاعه Oracle of Omaha نفسه ، يومض أيضًا علامة تحذير.

ببساطة ، يعد مؤشر Buffett هو إجمالي القيمة السوقية لجميع الأسهم المتداولة للجمهور في بلد مقسوم على الناتج المحلي الإجمالي (GDP). فكر في الأمر على أنه لقطة سريعة تقارن حجم سوق الأوراق المالية بإنتاج الاقتصاد الكلي.

وارن بافيت دعا هذا مرة واحدة “ربما يكون أفضل مقياس منفرد لمكان التقييمات في أي لحظة معينة.” تاريخياً ، عندما تكون هذه النسبة منخفضة (على سبيل المثال ، في نطاق 70-80 في المائة) ، تكون الأسهم مقومة بأقل من قيمتها ، وهي وقت مناسب للشراء. على العكس من ذلك ، عندما يرتفع ، كما حدث أثناء فقاعة Dot-Com أو مؤخرًا ، فإنه يشير إلى أن السوق مكلف.

حاليا ، مؤشر بافيت الأمريكي أكثر من 209 في المئة. هذا أعلى مما كان عليه من قبل. في هذا المستوى ، يتم تقدير سوق الأوراق المالية بشكل كبير.

ولكن ماذا لو لم تعد التقييمات مهمة؟

كيف يستثمر الاستثمار السلبي فقاعة خطيرة

هذا صحيح ، ماذا لو لم تعد تقييمات سوق الأسهم التقليدية ، مثل نسبة الرأس أو مؤشر Buffett ، مقاييس دقيقة؟

أحد الأسباب التي جعلنا نواجه نقاطًا إلى مستثمري التقاعد. الفكر هو أن مزيج من خطط 401 (ك) وشعبية صناديق مؤشر S&P 500 السلبية هي المسؤولة عن الارتفاع الذي لا يمكن وقفه في سوق الأسهم.

هذا هو المنطق …

كل أسبوعين ، مثل Clockwork ، فإن ملايين الأميركيين لديهم جزء كبير من الراتب الذين اكتسحوا تلقائيًا في 401 (ك). إن استثمارهم الأكثر شعبية ، والذي غالبًا ما يكون خيار الاستثمار الافتراضي للخطة ، هو صندوق مؤشر S&P 500.

كما تعلمون ، فإن صندوق مؤشر S&P 500 لا يدور حول اختيار الفائزين والخاسرين على أساس صحتهم المالية الحالية أو آفاقهم المستقبلية. إنها مركبة استثمارية سلبية مصممة ببساطة لتعكس أداء مؤشر S&P 500.

ما هو أكثر من ذلك ، يتم وزن مؤشر S&P 500 حسب القيمة السوقية. وهذا يعني أنه كلما زادت الشركة ، زادت شريحة فطيرة S&P 500 ، وبالتالي ، كلما زاد صندوق مؤشر S&P 500 السلبي الذي يجب عليه شراء أسهم تلك الشركة. هذا هو السبب في أن أسعار الأسهم السبعة الرائعة مثل Apple و Microsoft و Amazon و Nvidia ، وما إلى ذلك ، قد انفجرت تمامًا.

مساهمات 401 (ك) العادية ، كل أسبوعين (ك) تتدفق إلى صناديق مؤشر مؤشر S&P 500 تلقائيًا تقوم بتحويل المزيد من الأموال إلى سبع أسهم رائعة ، مما يؤدي إلى زيادة سعرها. إنها نبوءة لتحقيق الذات.

إن فعل الاستثمار السلبي في هذه الصناديق ، بغض النظر عن أساسيات الشركة الأساسية أو تقييم الأسهم ، يخلق ضغطًا مستمرًا للشراء على أكبر الشركات. وقد دفع هذا أيضًا مؤشر S&P 500 الكلي إلى التقييمات الشديدة.

باختصار ، أنشأت ظاهرة الاستثمار السلبية هذه شيئًا يسمى “عدم مبالاة التقييم”. هذا هو ما يثير أهمية مقاييس التقييم التقليدية.

هنا في المنشور الاقتصادي ، لا ننكر أن هذا يحدث.

ولكن بدلاً من التفكير في مقاييس التقييم لم تعد مهمة. نعتقد أنهم يواصلون تقديم علامة تحذير على أن فقاعة سوق الأوراق المالية الحالية أصبحت خطيرة للغاية.

جميع فقاعات البوب ​​في نهاية المطاف. تعود تقييمات سوق الأوراق المالية في النهاية إلى الواقع الاقتصادي.

هذا أمر أساسي. ويتم تجاهله في خطر كبير.

[Editor’s note: Have you ever heard of Henry Ford’s dream city of the South? Chances are you haven’t. That’s why I’ve recently published an important special report called, “Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford’s Dream City Business Model.” If discovering how this little-known aspect of American history can make you rich is of interest to you, then I encourage you to pick up a copy. It will cost you less than a penny.]

بإخلاص،

MN Gordon
للمنشور الاقتصادي

عائد من كيف أن الاستثمار السلبي يتضخم فقاعة خطيرة إلى المنشور الاقتصادي