ماذا سيفعل هوغو؟ | المنشور الاقتصادي

“إن الحركة الموجة التي تؤثر على النظام الاقتصادي ، وتكرار فترات الازدهار التي تتبعها فترات من الاكتئاب ، هي النتيجة التي لا مفر منها للمحاولات ، تكرار مرارًا وتكرارًا ، لخفض معدل الفائدة في السوق الإجمالي عن طريق التوسع الائتماني. التوسع ، أو في وقت لاحق كقوة نهائية وشاملة لنظام العملات المعنية. “

– Ludwig von Mises ، العمل البشري

كرنك صعد مطبعة

تخفيضات معدل الاحتياطي الفيدرالي قادم. إذا كنت تعتقد أن هذا سيؤدي إلى رفع محفظة الأسهم الخاصة بك ، فأنت في حالة خيبة أمل كبيرة.

يمكن رؤية الانهيار القادم في وول ستريت على بعد ميل ريفي. ولكن فقط من قبل أولئك مع عيونهم مفتوحة.

تقييمات سوق الأسهم المتطرفة. السماء عالية الأسعار. فقاعة منظمة العفو الدولية التي تنفد من الحمقى الكبرى. طوال الوقت ، ينزلق الاقتصاد إلى الركود.

هذه العوامل ، إلى جانب مشكلة ديون حكومية عملاق ، تتوافق مع شيء أكثر من مجرد سوق الدب. من خلال تقديرنا ، سيكون الحد الأدنى من 20 في المائة إلى أسفل في S&P 500 هو الحد الأدنى. من الناحية العملية ، إذا انخفض سوق الأوراق المالية بنسبة 50 في المائة ، ثم بنسبة 50 في المائة ، لم تقسم حتى.

عندما يتقلص الاقتصاد بشكل جدي وينزلق الأسهم والانزلاق ، فإن وزارة الخزانة ، بالتنسيق مع الاحتياطي الفيدرالي ، ستعمل مرة أخرى على مطبعة المطبعة. في الواقع ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بزيادة التروس استعدادًا لمعدل نقاط 25-BASIS في وقت لاحق من هذا الشهر.

ومع ذلك ، لا يمكن أن يذهب debasement بالدولار إلا حتى الآن. وفقًا لمكتب حاسبة التضخم الخاصة بمكتب العمل ، فإن 1 دولار اليوم يتمتع بسلطة الشراء التي كان لدى 0.03 دولار في عام 1913 – وهو العام الذي ظهر فيه الاحتياطي الفيدرالي إلى حيز الوجود. لقد تم تدمير قيمة الدولار بالكامل تقريبًا على مدار الـ 111 عامًا الماضية. لقد كان العمال والدخان على خطاف لهذا من خلال ضريبة التضخم.

وبالتالي ، يمكن أن يتبع انخفاض سوق الأسهم والركود الذي يلوح في الأفق أزمة ديون وأزمة الدولار. في هذه المرحلة ، سيستمر التضخم في Amok – وهو يتصرف على كل من الدولار والمجتمع ككل.

التضخم في عرض النقود

هذه حكاية تتكرر من وقت لآخر. المبالغة في الحكومات المفرطة ، والاعتماد على أصوات الأموال والائتمان ، وتدمير عملاتها واقتصادها. فرنسا الثورية. فايمار ألمانيا. القرن الحادي والعشرين زيمبابوي. وكل شيء بينهما.

طباعة الأموال المكثفة تدمر العملة ، التي تجبر الأسعار النسبية على أعلى. في النهاية يتحول التضخم إلى فرط ، حيث تتجاوز معدلات التضخم الشهرية 50 في المائة. الفوضى المجتمعية والمعاناة الإنسانية ثم اتبع مسار مماثل.

الولايات المتحدة ، للأسف ، تجتاز مسارًا مشابهًا حيث أدى إلى كارثة لبلدان أخرى. خارج عن السيطرة الإنفاق. الحكومة الاستبدادية. تباين الثروة الشديد. ازدهار الخلاف الاجتماعي والسخط. الولايات المتحدة ليست محصنة بطريقة ما من كارثة تضخم مماثلة ؛ لن يكون الأمر مختلفًا ، هذه المرة.

بعض الجوانب ، بالطبع ، ستكون مختلفة. بدلاً من إصدار طوائف أعلى وأعلى من الملاحظات الورقية كما حدث خلال الحلقات السابقة من التضخم المفرط ، فإن وزارة الخزانة والدردشة سوف تغمر النظام بائتمان رخيص. ستجعل تخفيض قيمة الحمل نقديًا غير عملي – إنه بالفعل.

ستتم إضافة الأصفار إلى الجزء الخلفي من أسعار المستهلك وحدود بطاقات الائتمان. بعد ذلك ، كحل لتضخم صنعه الخاص ، سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بطرح مذكرة الاحتياطي الفيدرالي الرقمي. ومنذ ذلك الحين ، ستخضع جميع المعاملات الخاصة للإشراف الحكومي.

لمحاولة العمل الأمريكية وإنقاذها واستثمارها وتحسين حياة أسرهم وأمنها ، دخلنا منطقة خطرة. للتوجه إلى مصير الجنون التضخمي ، يحتاج الكونغرس إلى فعل شيء واحد ببساطة. توقف عن الإنفاق ، وتحقيق التوازن بين الميزانية ، وتشغيل فائض ، ودفع الدين ، ويعاني من عواقب الاكتئاب متعدد العقد ، حيث يتم دفع الديون أو شطبها.

لا نعتقد أن هناك فرصة لليار للثلوج في الجحيم. كان السجل الحافل للحكومة الأمريكية منذ انتهاء الكساد العظيم هو أحد التضخم في عرض النقود. ستصل عواقب هذا إلى رأسه خلال الرئاسة القادمة.

عبقرية ألمانيا الشريرة

التضخم المفرط ، بأبسط معنى ، يؤدي إلى أن تصبح العملة لا قيمة لها بشكل فعال. على سبيل المثال ، في فايمار ألمانيا تم تدمير معظم الناس تمامًا بسبب التضخم المفرط. تمت معاقبة الأشخاص المسؤولين عن توفير المال.

تلقى أصحاب الأجور ملاحظات لا قيمة لها عن عملهم. قبل أن يكون التضخم المفرط أكثر من قيمة الاسترداد الوحيدة للمداخن من المال ، كان استخدامه كأرض النار.

ولكن لم يتم تدمير الجميع من قبل فرط التضخم. ازدهرت بعض الناس إلى أقصى الحدود.

كان أحد هؤلاء الأشخاص رجلاً يدعى هوغو ستين. الأمر المثير للاهتمام حول هوغو ستينز هو أنه على الرغم من أن معظم الناس قد تم القضاء عليها من خلال التضخم المفرط ، فقد نمت ثروته ونمت. لقد أصبح كثيرًا لدرجة أنه أصبح أغنى رجل في ألمانيا وحصل على لقب “ملك التضخم”. وكان يسمى أيضا عبقرية شريرة ألمانيا.

الشيء المهم الذي يجب فهمه حول ثروة Stinnes الهائلة هو أنه لم يكن نتيجة لما فعله خلال التضخم المفرط. لكن ما فعله قبل.

ولد ستين في ألمانيا في عام 1870. لقد كان بالفعل غنيًا قبل عام 1920.

ومع ذلك ، كان Stinnes مراقبًا اقتصاديًا داهية وخبرة في التجارة الدولية. عند رؤية تجاوزات رئيس Reichsbank ، طباعة Money’s Rudolf Von Havenstein التي تعمل بالفعل في طريقها من خلال الاقتصاد بعد الحرب العالمية الأولى ، قام بتحميل خطوط الصلب والشحن والسكك الحديدية والبضائع. ما هو أكثر من ذلك ، لقد استعار بشدة لدفع ثمن كل شيء.

في حين أن قيمة papermark تتآكل تدريجيا بعد الحرب العالمية الأولى. لم تبدأ حقًا في فقدان القيمة حتى عام 1921. بعد ذلك ، أصبح فقدان القيمة أسوأ بشكل كبير. استخدم Stinnes الفترة التدريجية للتحضير.

دروس من الماضي

بشكل عام ، كان كتاب اللعب المفرط للتضخم في Stinnes بشكل عام مستقيمًا للأمام. لقد استخدم الديون للتحميل على الأصول الصلبة قبل التضخم المفرط. بعد ذلك ، بعد التضخم المفرط ، احتفظت أصوله الصلبة بقيمتها ، بعبارات حقيقية ، في حين أن سعرها يطلق من خلال السقف بالقيمة الاسمية (نسبة إلى العملة).

ما يعنيه هذا هو أن الديون التي تدين بها من حيث الورقة التي استعارها تراجعت إلى درجة عدم الأهمية. وبالتالي ، كان قادرًا على سداد ديونه مقابل لا شيء عمليًا أثناء الاحتفاظ بأصوله الصعبة وتصبح ثريًا قذرًا.

عندما ضربت التضخم المفرط ، كانت قيمة أموال الورق التي اقترضها أقل وأقل ، والأصول الصعبة التي يمتلكها كلها تزداد في القيمة ، مقارنة بالعملة الألمانية المتدنية. الدرس المهم هو أن الأصول الصلبة لا تفقد قيمتها أثناء التضخم المفرط بنفس الطريقة التي تعمل بها العملة.

من ناحية ، كانت الأصول الصلبة لـ Stinnes تتزايد في القيمة بالنسبة إلى papermark مع إنتاج ناتج ذي قيمة حقيقية. في نفس الوقت ، كان التضخم المفرط في Papermark يقلل من قيمة ديونه الورقية.

بحلول عام 1924 ، تمكن Stinnes من سداد ديونه مع الورق الذي لا قيمة له. في الوقت نفسه ، كانت أصوله قد تضخمت في القيمة بالنسبة إلى papermark. وبالتالي ، جعل Stinnes أغنى رجل في ألمانيا.

بعد ذلك ، كما كان مصيره ، توفيت ستينز فجأة في برلين في 10 أبريل 1924 ، نتيجة لعملية مرارة.

هنا في الولايات المتحدة الأمريكية ، في سبتمبر 2024 ، نرى علامات على التضخم الحكومي الناجم عن الأفق. ولكن ، بين ، هي الغيوم الداكنة.

ماذا سيفعل هوغو؟

إن الاحتياطي الفيدرالي ، بعد المشي لمسافات طويلة وعقد أسعار الأموال الفيدرالية في حدود 5.25 إلى 5.5 في المائة منذ 27 يوليو 2023 ، أخرجت غازها النقدي مؤقتًا من الاقتصاد. أخيرًا ، يتم إدراك التأخر في تعديلات السياسة عند تصفية الاقتصاد – الاقتصاد يتباطأ.

على الرغم من أن التخفيضات في الأسعار ستأتي في وقت لاحق من هذا الشهر ، إلا أن هناك مرة أخرى متأخرة قبل ظهور آثارها التضخمية. سيكون هذا التأخر في شكل ركود وتراجع سوق الأوراق المالية. مع هذه الخلفية ، إذا كان هوغو ستينز على قيد الحياة اليوم ، فماذا سيفعل؟

نفترض أنه سيفعل ما يفعله مستثمر الملياردير وارن بافيت.

يمتلك بافيت ، مثل Stinnes ، السكك الحديدية والشركات الأخرى التي توفر عائدًا مرتفعًا على رأس المال الملموس. ولكن على عكس Stinnes ، لا يتم تحميل Buffett بالديون.

على العكس من ذلك ، قام بافيت ، من خلال شركته بيركشاير هاثاواي ، ببيع الأسهم وبناء النقود طوال العام. اعتبارًا من 30 يونيو ، تم الإبلاغ عن الفترة الأخيرة ، بوفيت يجلس على كومة نقدية بقيمة 277 مليار دولار.

يوضح هذا التباين الفرق بين رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اليوم ورئيس ريتشسبانك رودولف فون هافنشتاين حوالي عام 1921. يدرك باول الحاجة إلى توقف الاقتصاد قبل استئناف الموجة العظيمة التالية من طباعة المال حيث لم يكن هافنشتاين.

قد يكون التضخم الشديد قادمًا إلى الولايات المتحدة. لكن المستثمرين والمضاربين الذين يرغبون في لعبها مثل Stinnes قاموا بأكثر من 100 عام ، عن طريق استعارة الأموال لشراء الأصول ، يطلبون المتاعب. مثل Buffett ، نتوقع أن يكون هناك أولاً Shakeout.

الآن ليس الوقت المناسب لشراء الأسهم على الهامش. سوف يتم القضاء عليها.

بدلاً من ذلك ، بصفتك مستثمرًا صغيرًا يتطلع إلى حماية grubstake التي اكتسبها بشق الأنفس ، فأنت تريد امتلاك الأصول الصلبة والأسهم من الشركات الجيدة بعائد كبير على رأس المال الملموس.

تريد أيضًا أن تمسك ببعض النقود وإعداد نفسك نفسياً ، لذلك لديك اللمسات لنشرها عندما يكون هناك دم في الشوارع.

[Editor’s note: Have you ever heard of Henry Ford’s dream city of the South?  Chances are you haven’t.  That’s why I’ve recently published an important special report called, “Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford’s Dream City Business Model.”  If discovering how this little-known aspect of American history can make you rich is of interest to you, then I encourage you to pick up a copy.  It will cost you less than a penny.]

بإخلاص،

MN Gordon
للمنشور الاقتصادي

العودة من ماذا سيفعل هوغو؟ إلى المنشور الاقتصادي